O que os investidores do Reino Unido precisam saber sobre o IPO da Coinbase

Mesmo para os padrões recentes do mercado de ações, há um grande alvoroço em torno da cotação da Coinbase hoje – e com as ações dos EUA se mostrando cada vez mais populares, alguns investidores britânicos estarão considerando comprar.

A Coinbase tinha o que é conhecido como listagem direta e a bolsa de valores Nasdaq fixou seu preço de referência em US $ 250 por ação, mas as ações começaram a ser negociadas 52 por cento acima disso na $ 381 – avaliando-o em $ 99,6 bilhões – e então saltou para $ 410 antes de cair de volta.

Aqui, This is Money descreve os principais pontos que os investidores precisam saber sobre a Coinbase, seu lançamento na bolsa de valores e como os investidores sediados no Reino Unido poderão negociar suas ações.

Grande negócio: fundada em 2012, a Coinbase é uma empresa de troca de criptomoedas

Grande negócio: fundada em 2012, a Coinbase é uma empresa de troca de criptomoedas

O que é Coinbase?

Fundada em 2012, a Coinbase é uma empresa de troca de criptomoedas. As pessoas podem comprar e negociar moedas digitais como Bitcoin e Ethereum por meio de seu site. É a maior plataforma de criptografia dos EUA.

A empresa foi fundada pelo ex-engenheiro do Airbnb Brian Armstrong e pelo ex-comerciante da Goldman Sachs Fred Ehrsam e opera de maneira ‘remota’, o que significa que não tem uma sede oficial.

O que está acontecendo e por que isso importa?

Hoje é um grande dia para a Coinbase e seus fãs. A empresa estreou na bolsa de valores Nasdaq dos Estados Unidos.

A criptografia como o Bitcoin se tornou um grande negócio nos últimos anos. Esta semana, o preço do Bitcoin, negociado em sites como o Coinbase, atingiu o maior recorde de US $ 63.000.

O uso de criptografia como o Bitcoin, embora não sem seus críticos, tornou-se cada vez mais popular nos últimos anos.

Por exemplo, o ativo está no balanço da maior empresa de automóveis do mundo em valor de mercado, a Tesla, enquanto partes da City e Wall Street estão cada vez mais adotando ativos criptográficos.

A Coinbase ganha dinheiro com uma pequena parte das criptomoedas negociadas em sua plataforma – e tem visto um grande aumento nas transações nos últimos anos.

Com tanto interesse em criptografia, a Coinbase espera receitas no primeiro trimestre de US $ 1,8 bilhão, com lucro líquido de US $ 730 milhões a US $ 800 milhões, gerado por cerca de 56 milhões de usuários verificados.

A Coinbase pega uma parte de cada transação Bitcoin em sua plataforma. No ano passado, suas receitas chegaram a US $ 1,28 bilhão, 86% dos quais vieram dessas taxas de transação, de acordo com a Forbes.

A estreia do grupo no mercado de ações dará aos investidores que não querem, ou por razões regulatórias, não podem abocanhar criptografia como o Bitcoin normalmente, uma chance de entrar em ação e ver se eles podem ganhar dinheiro com o setor.

Por que esta lista é diferente de um IPO?

A Coinbase está abrindo o capital com uma listagem direta no mercado de ações dos Estados Unidos. Isso é um pouco diferente de uma oferta pública inicial tradicional.

As listagens diretas não são tecnicamente IPOs, embora sejam amplamente chamadas como tal e o resultado final de se tornar um proprietário público em vez de privado seja o mesmo.

A construção usual da carteira de pedidos e a subscrição do negócio por bancos de investimento vistas em IPOs são abandonadas. Em vez disso, os atuais proprietários de ações privadas da Coinbase começarão a vendê-las diretamente aos compradores na Nasdaq.

Uma listagem direta é uma opção melhor?

David Kimberley, analista da Freetrade, disse: ‘Um IPO normalmente envolve uma empresa que vende suas ações a investidores por um valor fixo. Supondo que eles queiram, esses investidores podem ir para uma bolsa e começar a vender as ações que acabaram de comprar.

‘Isso geralmente resulta em um aumento de preço massivo, chamado de’ IPO pop ‘, o que significa que os investidores que compraram as ações da empresa podem vendê-las a um preço substancialmente mais alto do que o que acabaram de pagar por elas.

‘Isso naturalmente irrita muitas empresas, que sentem que subestimaram suas ações e não receberam todo o dinheiro que poderiam ter.

‘As listagens diretas devem ser um remédio para este problema. Roblox e Palantir usaram o método para abrir o capital e foram bem recompensados ​​por isso.

‘Mas nem sempre funciona. O Spotify manteve uma listagem direta e viu o preço de suas ações cair substancialmente no primeiro dia de negociação. ‘

Sobre a questão de como isso poderia resultar para a Coinbase, Kimberley disse: ‘É difícil dizer se isso acontecerá com a Coinbase. Pode cair, mas a empresa viu muito interesse, então há uma chance de que vá se sair bem e atingir os números de alta avaliação que vimos na imprensa. ‘

Avaliação: Coinbase tem uma avaliação esperada de $ 100 bilhões

Avaliação: Coinbase tem uma avaliação esperada de $ 100 bilhões

Qual é a avaliação da Coinbase?

Desnecessário dizer que a avaliação da Coinbase é enorme. Foi avaliado em US $ 100 bilhões.

O grupo teve um lucro de $ 322 milhões no ano passado, contra uma perda de $ 30 milhões em 2019.

Kimberley disse: ‘Segundo algumas estimativas, a empresa atingirá uma avaliação de US $ 100 bilhões uma vez listada, embora outros relatórios indiquem que pode ser substancialmente menor do que isso.

‘Mas se isso acontecer, isso tornaria a Coinbase uma das empresas de serviços financeiros mais valiosas dos Estados Unidos – apenas US $ 12 bilhões atrás da Goldman Sachs.’

Qualquer pessoa que esteja pensando em investir deve estar ciente de que esta é uma avaliação robusta.

Analistas da MarketWatch disseram: ‘A avaliação esperada da Coinbase de US $ 100 bilhões implica que sua receita será 1,5 vezes a receita combinada de 2020 de duas das bolsas mais estabelecidas no mercado, Nasdaq Inc. e Intercontinental Exchange, a empresa-mãe das ações de Nova York Intercâmbio.

‘Nossos cálculos sugerem que a avaliação da Coinbase deve ser próxima de $ 18,9 bilhões – uma redução de 81 por cento em relação à avaliação esperada de $ 100 bilhões.’

Qual é o preço?

A Nasdaq deu à Coinbase um preço de referência de US $ 250 por ação para sua listagem direta, o que avaliaria o negócio em cerca de US $ 65,3 bilhões.

O preço de referência reflete transações anteriores e informações dos banqueiros de investimento.

Mas quando as ações começaram a ser negociadas, ela estava 52 por cento acima disso na $ 381 – avaliando-o em $ 99,6 bilhões.

Posso comprar ações como um investidor do Reino Unido?

Posso comprar é a pergunta para a qual muitos investidores sediados no Reino Unido vão querer saber a resposta.

Hargreaves Lansdown disse ao This is Money que, embora não haja uma oferta pública inicial de varejo para a Coinbase, seus clientes devem poder negociar as ações da empresa em sua plataforma por volta das 17h (horário de Brasília).

A Interactive Investor disse que seus clientes poderão negociar ações da Coinbase por meio de sua plataforma ainda hoje.

Em teoria, deveria ser tão fácil comprar e vender ações listadas na maioria dos mercados de ações ocidentais desenvolvidos quanto nos mercados domésticos listados em Londres.

Listagem: Nasdaq deu à Coinbase um preço de referência de US $ 250 por ação para sua listagem direta

Listagem: Nasdaq deu à Coinbase um preço de referência de US $ 250 por ação para sua listagem direta

O custo de colocar uma transação online pode variar de zero a cerca de £ 12 por transação em mercados desenvolvidos com liquidez.

Como sempre, os investidores precisam considerar as taxas de negociação dentro do contexto mais amplo da estrutura de cobrança geral de uma plataforma e levar em consideração as taxas de produtos, taxas de administração e comissões em moeda estrangeira.

Os investidores esperam que não haja retorno das cenas vistas durante o frenesi do GameStop no início deste ano, quando algumas plataformas de negociação de ações suspenderam temporariamente as negociações das ações da varejista de videogames.

O que devo observar?

O mundo da criptografia e dos investimentos pode ser altamente volátil e, quando uma empresa como a Coinbase chega e decide estrear no mercado de ações, é fácil se deixar levar.

Porém, existem algumas questões importantes a serem consideradas antes de mergulhar e negociar na Coinbase.

Para começar, não é um investimento de capital típico, porque a fortuna da empresa está fortemente ligada aos mercados nascentes de criptomoedas, e comparações para itens-chave como lucro versus múltiplos de preço de ações não estão disponíveis.

Cuidado: há algumas questões importantes a serem consideradas antes de mergulhar e negociar no Coinbase

Cuidado: há algumas questões importantes a serem consideradas antes de mergulhar e negociar no Coinbase

Susannah Streeter, analista da Hargreaves Lansdown, disse que, embora a criptografia e plataformas como a Coinbase pareçam destinadas a ficar, seu futuro está “longe de ser certo”.

Ela acrescentou: ‘O recente aumento do Bitcoin surgiu do aumento do interesse corporativo e institucional, com mais organizações, bem como fãs radicais, parecendo ter mais confiança no futuro da moeda.

‘Mas ainda é muito difícil avaliar o momento certo para comprar ou vender porque é muito especulativo e volátil. Grande parte da demanda vem de pessoas que esperam se beneficiar de aumentos de preços futuros, em vez de usar bitcoin como meio de troca. ‘

“Os investidores também devem considerar o aumento do risco regulatório. As autoridades regulatórias do Reino Unido estão claramente preocupadas com o fato de que a volatilidade do preço e a complexidade do produto de tais ativos colocam os consumidores em alto risco de perdas.

‘Apesar do endosso de indivíduos de alto perfil como Elon Musk e um número crescente de empresas e instituições financeiras que investem dinheiro, o investimento em cripto-ativos só deve ser realizado dentro de uma carteira bem diversificada.’

Myron Jobson, ativista de finanças pessoais da Interactive Investor, disse: ‘As criptomoedas são relativamente novas no universo de investimentos e, portanto, não construíram um histórico suficiente para tirar conclusões significativas sobre tendências e comportamento.

“Resta ver se o Bitcoin e outras moedas continuarão a superar o desempenho.

‘Mas qualquer que seja a sua abordagem de risco, a criptomoeda deve ser apenas uma pequena proporção de um portfólio.’

Está pensando em investir na Coinbase?

O que eles fariam? Charlie Munger, à esquerda e Warren Buffett, à direita

O que eles fariam? Charlie Munger, à esquerda e Warren Buffett, à direita

Russ Mold, diretor de investimentos da AJ Bell, disse à MailOnline: ‘O parceiro de negócios de longo prazo de Warren Buffett, Charlie Munger, sempre faz quatro perguntas sobre uma ação quando a avalia, seja ela uma novata no mercado ou não.

‘Os investidores entendem o modelo de negócio ?; O negócio tem valor intrínseco (e uma posição competitiva que pode defender e desenvolver, para garantir que pode ter boas margens, lucros e fluxo de caixa) ?; A administração é íntegra e seus interesses estão alinhados aos dos acionistas ?; O estoque vem com uma avaliação justa?

“A maioria dos investidores entende o modelo baseado em taxas e comissões e como isso funciona, então a Coinbase pode marcar as duas primeiras caixas para a maioria dos investidores – embora haja muitos que não entendem de criptomoedas, que podem, portanto, se esquivar.

“As demonstrações financeiras atuais parecem muito boas, então podem marcar a segunda caixa também, embora haja muitos rivais, incluindo Kraken, Binance, Huobi e Gemini.”

Ele acrescentou: ‘Então chegamos à avaliação. O preço sugerido de £ 73 bilhões representa cerca de duas vezes o valor da Bolsa de Valores de Londres, que tem uma história mais longa, um modelo de negócios mais diversificado (especialmente após sua mudança para os dados, posteriormente desenvolvido pelo negócio Refinitiv) e provavelmente enfrenta menos concorrência e menos risco regulatório.

‘Os bancos centrais estão desenvolvendo suas próprias moedas digitais e podem não estar muito interessados ​​em permitir que criptomoedas comecem a invadir muito seu patch – um movimento da caneta proibindo a compra ou aceitação de criptomoedas pode mudar tudo (e há precedentes, como Ordem Executiva 6102 em 1933, quando a América proibiu o acúmulo de ouro).

“Também existe o perigo de que os investidores de varejo e os day traders fiquem entediados e avancem para a próxima classe de ativos à medida que os bloqueios diminuem e os cheques de estímulo param.

‘Qualquer turbulência de mercado imprevista também poderia deixar uma avaliação tão elevada exposta – e o Bitcoin sofreu tantos castigos quanto muitas outras classes na derrocada do mercado na primavera de 2020, o que derrubou a teoria sobre ser um diversificador útil e um ativo não correlacionado.

‘Da mesma forma, aqueles que vêem Bitcoin e cryptos como o futuro do dinheiro, ou pelo menos uma reserva de preservação de riqueza em uma época de criação desenfreada de dinheiro para pagar pelas políticas usadas para combater a pandemia e seus efeitos, rejeitarão tais preocupações e verão a listagem da Coinbase como o último passo em direção à adoção em massa. ‘

Alguns links neste artigo podem ser links de afiliados. Se você clicar neles, podemos ganhar uma pequena comissão. Isso nos ajuda a financiar o This Is Money e a mantê-lo gratuito para uso. Não escrevemos artigos para promover produtos. Não permitimos que nenhuma relação comercial afete nossa independência editorial.

Fonte: www.dailymail.co.uk