Um passado confuso assombra o CEO da Better.com, Vishal Garg

Vishal Garg, foto acima em 2007

A startup de fintech de US $ 4 bilhões está se preparando para um IPO. Mas seu volátil líder está lutando contra vários processos que podem complicar suas ambições.


“OLÁ – ACORDE MELHOR EQUIPE,”Escreve Vishal Garg, o CEO da Better.com, em um e-mail para funcionários obtido por Forbes. “Você é MUITO LENTO. Vocês são um bando de GOLFINHOS MUDOS e … GOLFINHOS MUDOS são pegos em redes e comidos por tubarões. POR ISSO, PARE. PARE. PARE AGORA. VOCÊ ESTÁ ME ENVERGONHANDO.”

Em muitos aspectos, Garg, 42, é o arquétipo do CEO de tecnologia: brilhante, impetuoso e inconstante. Embora suas explosões tenham causado dores de cabeça para alguns funcionários e forçado outros a pedir demissão – de acordo com entrevistas com 19 funcionários atuais e ex-funcionários – tais preocupações foram ofuscadas pelo sucesso de Garg em construir Better, um criador de hipotecas online apoiado por risco que acabou de obter US $ 4 avaliação de bilhões.

A empresa sediada em Nova York se orgulha de corrigir o processo notoriamente bizantino de empréstimos imobiliários, com um produto que oferece pré-aprovação para uma hipoteca em minutos. Pegando o rabo de cavalo de um mercado de empréstimos residenciais em ascensão provocado por baixas taxas de juros e Covid-19, a Better cresceu exponencialmente – com mais de 2.000 funcionários contratados desde o início da pandemia – e está a caminho de gerar US $ 800 milhões em receita este ano, de acordo com The Information.

Nas últimas semanas, os investidores injetaram mais US $ 200 milhões, garantindo o lugar de Garg como um dos fundadores de fintech mais badalados do mundo, antes mesmo das notícias quebrou que Better pode ir a público no próximo ano. “Tudo o que posso dizer é que o futuro está chegando”, Garg disse neste verão, meses depois que a empresa foi incluída no 2020 Forbes Lista Fintech 50.

Mas os investidores da Better parecem estar negligenciando muito mais do que o estilo de gestão de terra arrasada de Garg: processos judiciais em andamento acusam Garg ou entidades que ele controla de atividade imprópria e até fraudulenta em dois empreendimentos comerciais anteriores, e de apropriação indébita de “dezenas de milhões de dólares”.

Na verdade, a Goldman Sachs, que investiu em três rodadas de financiamento da Better, passou dois anos acusando entidades controladas por Garg de “autonegociação flagrante”. O banco, que não investiu na rodada de financiamento mais recente, silenciosamente desistiu de suas ações judiciais em outubro. O Goldman se recusou a comentar sobre seu relacionamento com a Better and Garg ou por que desistiu de suas reivindicações, mas presumivelmente, pode ver mais vantagens em sua participação na Better do que o que poderia receber no tribunal.

Outras partes nessa disputa, incluindo a PIMCO – uma das maiores administradoras de dinheiro do mundo – ainda estão buscando ações contra empresas controladas por Garg, alegando que desviaram dinheiro devido a investidores em uma carteira de hipotecas multibilionárias em dificuldades. Enquanto isso, um grupo separado de investidores ligados à gestão da carteira entrou com uma ação em junho acusando Garg e seus associados de fraude – uma ação que os advogados de Garg pediram que o tribunal rejeitasse.

Mais uma batalha legal envolvendo Garg se arrasta por quase uma década. Seu ex-parceiro de negócios e amigo de faculdade, Raza Khan, afirma que Garg transferiu indevidamente US $ 3 milhões de uma empresa de software que os dois homens começaram para suas contas bancárias pessoais e, em seguida, usou tecnologia roubada para ajudar a construir Melhor. Garg nega essas alegações e está contra-atacando, em uma disputa tão acirrada que, durante um depoimento, Garg ameaçou queimar seu ex-amigo vivo.

Tomados em conjunto, o litígio levanta questões não apenas sobre as práticas de negócios anteriores de Garg, mas também sobre a origem da Better. Ele havia dito anteriormente que lançou a empresa em 2014 com o dinheiro que economizou para um depósito em uma casa. Mas uma das ações judiciais alega que os fundos desviados foram realmente usados ​​para lançar a fintech hipotecária. O processo também afirma que uma empresa de capital de risco da qual Garg é o sócio fundador fez mais de uma dúzia de investimentos em outras empresas de tecnologia com esse dinheiro. Patrick Lenihan, porta-voz da Better, disse: “Não podemos comentar sobre litígios em andamento, mas estamos confiantes de que essas acusações são infundadas”.

“Eu não acho que ele é alguém que aceitou o que fez.”

Raza Khan, ex-parceiro de negócios

Lenihan recusou pedidos de entrevista com Garg. Em suas respostas escritas a perguntas de Forbes, ele declarou: “Os processos judiciais são um fato infeliz da vida para startups de sucesso e seus CEOs”. Ele destacou Khan, a quem chamou de “ex-amigo e parceiro de negócios muito litigioso”.

Quanto ao estilo de gestão de Garg, Lenihan disse: “O histórico de liderança de Vishal fala por si”, acrescentando que o CEO “não se desculpa por nossos esforços para crescer e se adaptar com agilidade”.

Com a Better aparentemente a caminho de sacudir o mercado de hipotecas imobiliárias e se aproximando de rivais como Rocket Mortgage e LoanDepot, as apostas são altas. A Better anteriormente levantou dinheiro em 2019 em uma avaliação informada acima de $ 600 milhões. Sua nova rodada de financiamento e avaliação colocam Garg no caminho certo para se tornar um bilionário.

“Eu acho que Vishal, [like] muitos empresários por aí, [is] tão desejoso de reconhecimento ”, diz Khan, o ex-parceiro de negócios, que já foi tão próximo de Garg que fez um discurso em seu casamento. “Eu não acho que ele é alguém que aceitou o que fez.”


Born na Índia, Garg mudou-se com a família para o Queens quando tinha sete anos. No início, ele demonstrou intelecto e empreendedorismo. Como um estudante na Stuyvesant High School de Manhattan, academicamente competitivo, ele comprou CliffsNotes e livros, e então os vendeu para alunos com uma margem de lucro.

“Meu superpoder, eu acho, eu era bom em matemática e em, tipo, ser capaz de identificar uma oportunidade,” Garg dito em um podcast ano passado. Outro empreendimento do ensino médio, disse ele ao entrevistador, era comprar roupas em brechós e revendê-las com lucro no eBay. (Um porta-voz da Better, no entanto, disse que isso não era verdade, pois o eBay só foi fundado depois que Garg deixou o ensino médio.)

Em Stuyvesant, Garg conheceu Khan, outro imigrante da Índia, e em 1995, ambos matriculados na Universidade de Nova York; Garg estudou finanças e negócios internacionais, enquanto Khan se viciou em programação de computadores por meio de um trabalho paralelo.

Unindo a inteligência tecnológica de Khan e a perspicácia de negócios de Garg, eles lançaram uma empresa em 2000 que se transformou em MyRichUncle, uma provedora de empréstimo online para estudantes que usava algoritmos para ajudar a decidir os termos de empréstimo para os alunos. O negócio começou com um investimento de $ 30.000 do irmão de Khan e, em 2007, tornou-se uma empresa de capital aberto que originou $ 320 milhões em empréstimos, tornando-a uma das maiores provedoras privadas de empréstimos estudantis do país.

Khan diz que foi atraído pela ambição de Garg e se lembra de passar noites discutindo filosofia com ele em casas de chá no Lower East Side. Embora fossem amigos íntimos, ele diz que suas filosofias nem sempre se alinham. “As pessoas mentem o tempo todo, deveríamos fazer isso com mais frequência”, Khan lembra que Garg disse em 2001. “Achei que ele estava brincando. Mas acho que parte dele, em cada piada pode haver um pouco de verdade. “

Um porta-voz de Garg disse que “um comentário feito quase 20 anos atrás dificilmente parece relevante”.


Japenas como as estrelas parecia estar se alinhando para os dois jovens empresários, a crise financeira e a Grande Recessão. MyRichUncle não conseguiu o financiamento de que precisava para continuar a fazer empréstimos e foi forçado a uma liquidação de falência, Capítulo 7, em 2009.

Mas em uma crise impulsionada por hipotecas subprime, a dupla identificou uma oportunidade. Com base nos modelos de software desenvolvidos na MyRichUncle, eles acreditaram que poderiam analisar carteiras de hipotecas e identificar empréstimos que foram feitos de forma incorreta – por exemplo, um mutuário nunca teve os meios para pagar o empréstimo ou a avaliação da casa estava muito inflada. Nesses casos, os investidores poderiam processar os bancos que emitiram e venderam os empréstimos inadimplentes, potencialmente recuperando algumas de suas perdas.

Embora o novo empreendimento, chamado EIFC, parecesse promissor quando foi lançado em 2009, Khan diz que começou a ver sinais de que as finanças da empresa – que eram supervisionadas por Garg – não estavam dando certo. Em 2013, ele entrou com um processo alegando que Garg não havia declarado os impostos da empresa e que ele havia transferido indevidamente US $ 3 milhões para suas contas bancárias pessoais.

A desavença deles se transformou em uma bagunça legal, e os antigos amigos agora só se vêem no tribunal. Khan afirma que a tecnologia que ele construiu na EIFC foi roubada pelos associados de Garg e usada como parte do software da Better. Garg negou ter roubado dinheiro ou tecnologia do EIFC e, em vez disso, alega em ações judiciais que Khan administrou mal o negócio e roubou $ 400.000, alegações que Khan nega.

A disputa foi feia. De acordo com os documentos do tribunal, durante um depoimento em dezembro, Garg se virou para Khan e disse que ele “iria grampear ele contra a porra de uma parede e queimá-lo vivo”. (Garg mais tarde se desculpou durante a sessão por permitir que suas “emoções saíssem do controle”.)


Eunão é só O amigo de faculdade de Garg que se voltou contra ele. Em 2011, um gerente de ativos chamado Thomas Priore estava lutando contra as acusações de fraude da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e procurava se livrar de sua empresa, que ganhava taxas por administrar uma carteira de dívidas que consistia em quase 200.000 hipotecas residenciais – muitas das quais estavam falindo.

Garg viu uma oportunidade potencial de jackpot para EIFC. Ele alinhou um grupo de investidores para adquirir a empresa de Priore por cerca de US $ 5 milhões, usando uma série de empresas estabelecidas nas Ilhas Cayman. (Priore mais tarde fez um acordo com a SEC por US $ 23 milhões sem admitir ou negar as alegações da agência de que ele administrou mal o portfólio).

Parte da estratégia era usar o software do EIFC para identificar hipotecas tóxicas e, em seguida, obter enormes acordos dos bancos que as emitiram. Assim que os titulares de dívidas existentes na carteira fossem pagos de volta, Garg e o grupo de investimento poderiam embolsar o dinheiro restante – cerca de US $ 180 milhões, de acordo com uma estimativa apresentada em uma apresentação para investidores.

Em vez disso, grandes detentores de dívidas, como Goldman Sachs e a gigante global de investimentos PIMCO, e depois os investidores nas Ilhas Cayman, alegariam que foram vítimas do que equivalia a um engano elaborado.

Tudo começou quando os pagamentos contínuos ao grupo de investimentos das Ilhas Cayman cessaram repentinamente em 2014, e eles começaram a exigir registros financeiros adicionais. Então, por meio de litígios separados, os credores fizeram uma descoberta potencialmente explosiva: Garg parecia controlar “fundos colaterais” que haviam recebido dinheiro não revelado.

De acordo com o administrador que representa os credores, uma entidade controlada por Garg garantiu acordos de empréstimos tóxicos junto aos bancos. Em vez de ser usado para saldar primeiro os credores e depois o grupo de investimento, parte do dinheiro foi para contas não reveladas controladas por Garg, alegou o administrador. A Goldman Sachs juntou-se ao caso ao lado da PIMCO e fez eco das alegações, e disse que algumas das práticas das entidades controladas por Garg equivaliam a “autonegociação flagrante para enriquecer seus proprietários”

A soma total que as empresas de Garg supostamente não divulgaram aos credores permanece obscura, embora os registros do caso em andamento fixem o valor em “dezenas de milhões de dólares”.

“Puna-os como se eles tivessem roubado doces da sua irmãzinha.”

Vishal Garg e-mail para funcionários

Goldman e PIMCO não quiseram comentar. Um porta-voz de Garg disse que “não há razão para comentar” porque Garg não foi citado como réu no caso. (Notavelmente, Garg é repetidamente identificado em processos judiciais como estando no controle de duas entidades nomeadas como réus; os arquivos da SEC de março passado mostram que ele ainda os controlava naquele ponto. Os advogados dessas entidades negaram irregularidades e alegaram que realmente deviam dinheiro .)

Membros do grupo de investimentos das Ilhas Cayman, por sua vez, alegam que não foram informados sobre pelo menos US $ 100 milhões em dinheiro do acordo, parte do qual afirmam ter direito. Eles entraram com um processo em junho acusando Garg e seus associados de fraude, retenção de pagamentos e criação de empresas de fachada que os eliminaram das taxas correntes. (Os advogados de Garg pediram ao tribunal que rejeitasse as reivindicações.)

Esse processo também levanta questões sobre a origem da riqueza de Garg. Os investidores das Ilhas Cayman afirmam que seu dinheiro foi retido no momento em que Garg começou a fazer investimentos por meio de uma empresa de capital de risco que ele fundou, chamada 1/0 Capital. Desde 2014, 1/0 despejou dinheiro em mais de uma dúzia de start-ups de fintech, incluindo o banco de empréstimos estudantil Climb Credit e Jiko, uma plataforma bancária.

O primeiro dos investimentos de 1/0, de acordo com o processo: uma nova empresa chamada Better.com.


UMAs Garg diz isso, A história da origem de Better parece muito mais saudável, até mesmo inspiradora. Ele diz que lançou o negócio em 2014, após uma tentativa fracassada de comprar uma casa. “Minha esposa estava grávida de nosso segundo filho e ainda estávamos alugando”, disse ele Forbes ano passado. “Acabamos perdendo um imóvel que queríamos comprar para um comprador que pague apenas à vista, porque nosso processo de hipoteca era muito longo e ineficiente.”

O conceito era atraente: a Better compactaria o longo processo de hipoteca e ofereceria “pré-aprovação no seu telefone móvel em cerca de 3 minutos”, usando algoritmos e dados de terceiros. Também renunciaria às taxas tradicionais pagas pelo mutuário, tornando-o mais barato do que muitos concorrentes. Depois de emitidas, a Better venderia as hipotecas para a Fannie Mae, Freddie Mac, bancos como Wells Fargo e outros investidores. Agora, a maior parte de sua receita é proveniente desses compradores – até cerca de US $ 10.000 por hipoteca, estimam ex-funcionários.

O produto da Better foi um sucesso entre os consumidores, em parte graças ao marketing agressivo e, posteriormente, às parcerias com empresas como Airbnb e Ally Financial. Com esse impulso, os investidores fizeram fila para assinar cheques para o negócio. Garg fechou uma rodada da Série A de $ 30 milhões em 2016 e, em seguida, levantou outra rodada com uma avaliação de $ 220 milhões no ano seguinte.

Mas mesmo com a empresa tendo uma avaliação de US $ 600 milhões e, em seguida, US $ 4 bilhões, alguns funcionários dizem que Garg criou um ambiente hostil com comportamento que variava de menosprezar funcionários que ele considerava de baixo desempenho a repreender gerentes cujos funcionários só trabalhavam com oito horas diárias. “Se você não está interessado em trabalhar duro”, escreveu ele em um canal do Slack, “você precisa encontrar outro lugar para aparecer todos os dias”.


Dapesar da nuvem legal seguindo Garg, os principais investidores parecem estar a seu lado, e Better. Em outubro, logo após a notícia de que a Better estava negociando uma nova rodada de financiamento, Steve Sarracino, investidor e membro do conselho, recebeu um e-mail em nome de um dos querelantes que processava Garg.

“Você pode estar interessado em saber que o Sr. Garg é atualmente o réu em vários casos”, afirmou o e-mail, antes de afirmar que mais de US $ 100 milhões tinham desaparecido das empresas controladas por Garg. Acrescentou que Garg teria supostamente ameaçado “queimar vivo” seu ex-parceiro de negócios.

Enquanto Sarracino compartilhava o e-mail com o conselho da Better, o remetente recebeu uma resposta de um advogado da empresa de capital de risco de Garg, perguntando o que ele estava “procurando realizar aqui”. A firma de capital de risco de Sarracino, Activant, juntou-se à American Express, Ally Financial e outras na recente rodada de financiamento.

O sucesso da Better pode explicar a lealdade dos investidores, pelo menos por enquanto: com os mercados públicos à vista, a empresa diz que atualmente é lucrativa e tem clientes em mais de 40 estados.

E Garg está mantendo a pressão. Em setembro, um executivo da Better enviou um e-mail parabenizando sua equipe pelo trimestre positivo. “Feliz sexta-feira!” o executivo escreveu. “Nós ajudamos nossos clientes a economizar milhões.”

Garg não ficou impressionado, declarando que a experiência do cliente ainda estava faltando e que seus funcionários não estavam pressionando o título de parceiro de seguro com força suficiente. “Você precisa pressionar seu [partner] ao ponto de quebrar, então quebre-os. Quebre-os ”, ele respondeu. “Por favor, compartilhe as táticas agressivas de‘ Vou te quebrar ’.”

Então Garg mandou um follow-up: “Castigue-os. Castigue-os como se tivessem roubado doces da sua irmãzinha. E até que você lute pelo consumidor, você não vai conseguir meu amor. ”


Pesquisa adicional de Susan Radlauer.

Fonte: www.forbes.com